核聚变领域热度骤升，宁德时代首次涉足该领域，并向成立仅半年的贝塔聚变注入数亿元资金。

据了解，贝塔聚变于2025年12月29日成立，法定代表人、创始人兼CEO曹志平专注于可控核聚变的商业化探索。此次投资标志着宁德时代首次进入核聚变赛道。

一位知情人士向媒体透露，在贝塔聚变融资消息公布后，众多投资机构纷纷表达了合作意向。虽然公开报道仅提及一轮融资，但实际上第二轮融资已完成，第三、四轮也接近尾声，目前已有超过50家机构在排队等待。

贝塔聚变选择的技术路径并非广为人知的托卡马克，而是FRC（磁惯性约束聚变）路线。该路线旨在实现“短时间内极高的等离子体密度”，与托卡马克追求“长时间稳定燃烧”有所不同。若此路径成功，有望实现更小型化的装置和更快的迭代速度。

其受到关注的一个关键因素在于人工智能（AI）日益增长的电力需求。大型模型和数据中心对能源消耗巨大，未来科技竞争将不仅在于算力，还在于能否获取稳定、经济且清洁的电力。因此，核聚变技术重新吸引了资本的目光。宁德时代投资贝塔聚变，可以看作是对下一代电力供应方式的战略性布局。

贝塔聚变成立时间较短，计划在6至8年内实现50至100兆瓦的并网发电，并优先为AI数据中心、智能城市及海岛供电等分布式能源场景服务。宁德时代作为动力电池领域的领导者，近年来已将其业务拓展至储能、电力系统及算力场景配套等能源基础设施领域。若将过去解决“如何储电”的问题视为第一阶段，那么核聚变则对应着更上游的“电从何而来”的关键问题。从这个角度看，此次投资更侧重于对未来能源供应模式的前瞻性布局。

核聚变技术路线多样，托卡马克因中国“人造太阳”EAST项目而更为公众熟知。贝塔聚变则采用了FRC磁惯性约束路线。托卡马克技术倾向于让等离子体“稳定燃烧”，而FRC路线则侧重于通过快速磁压缩提高等离子体密度，即追求“瞬时密度”。

FRC路线的特点是脉冲式运行，每次“点火”持续时间极短，仅为毫秒级。这有助于规避长时间稳定运行带来的部分工程挑战，并可能缩短研发迭代周期。贝塔聚变认为，该路线的装置结构相对简单，成本可控，且易于模块化部署，这使其与AI数据中心、海岛供电及智能城市等分布式能源场景相结合具有潜力。

贝塔聚变的一个重要参照对象是美国核聚变公司Helion Energy。Helion的创始人兼CEO David Kirtley曾表示，贝塔聚变的FRC路线与Helion“直接平行”。这表明贝塔聚变选择的技术路线在国际上已有成熟的对标企业，同时也意味着国际同行已开始关注中国FRC领域初创公司的进展。Helion Energy是聚变领域的明星企业，近期完成了4.65亿美元的G轮融资，估值达到155亿美元。该公司正在建设商用聚变发电厂Orion，并已与微软达成协议，计划于2028年并网发电，并向微软数据中心供应50兆瓦聚变电力。这表明聚变技术已从实验室阶段走向商业应用，与数据中心、电力采购等实际商业活动产生联系。

核聚变创业的核心在于团队的工程化能力，包括装置建造、实验验证及解决实际工程问题。贝塔聚变的创始人曹志平是国内较早系统研究并推动脉冲型FRC路线商业化的人士之一，他曾参与相关聚变装置的筹备、设计、物理理论研究、AI控制以及实验运行等工作。公司的核心团队成员拥有深厚的科研背景，包括来自中科院等离子体物理研究所、ITER组织、德国马普等离子体研究所等机构的专家，如姚达毛、项农、虞清泉和胡立群等，他们在磁约束聚变理论、工程技术及实验验证等方面拥有丰富经验。对于核聚变公司而言，此类团队背景比融资故事更为关键，因为该领域需要扎实的工程能力和实验验证。

2026年以来，国内FRC相关项目受到资本的广泛关注。例如，成立两个多月的聚合聚变已完成数亿元天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国等。星能玄光在合肥成功完成了脉冲FRC实验装置的安装和放电。诺瓦聚变也采用FRC技术路线，并获得了数亿元融资。据统计，国内民营聚变企业的公开融资总额已超过200亿元，这标志着核聚变领域的民营化和商业化进程正在加速。过去主要由国家科研项目主导的核聚变领域，如今正吸引越来越多的初创公司和产业资本的参与。资本的逻辑在于，如果核聚变技术在未来十年内能够实现工程化和商业化，将可能重塑能源供应格局，尤其是在AI数据中心电力需求激增的背景下，稳定电力供应将成为新的竞争要素。

宁德时代入局是贝塔聚变备受关注的重要原因之一。据内部人士透露，随着宁德时代投资消息的传开，已有超过50家投资机构与贝塔聚变接洽，其中包括国家队基金、顶级风险投资机构和产业资本。这在早期硬科技项目中实属罕见。原因包括：FRC路线在国际上已有Helion这样的高估值公司作为参照；宁德时代的投资带来了产业资本的背书；以及贝塔聚变团队在国内FRC领域具备显著的先发优势。然而，这并不意味着贝塔聚变已接近商业化成功，从原型装置到稳定发电、并网销售及规模化部署，仍需克服诸多挑战，包括装置的稳定运行、能量增益、成本控制、并网许可以及商业场景的接受度等。

长期以来，“核聚变永远还有50年”的说法正在被打破。一方面，AI数据中心对稳定、清洁能源的需求日益迫切，促使微软、OpenAI等科技巨头积极寻求解决方案。另一方面，核聚变初创公司开始获得大额融资、监管批准以及电力采购协议。截至2025年中期，全球核聚变产业累计投资已超97亿美元，2026年以来国内可控核聚变领域也频现亿元级融资。贝塔聚变正处于这一发展窗口期。虽然它并非唯一的参与者，也未完全验证成功，但一家成立仅半年的中国公司，选择与Helion类似的FRC路线，获得宁德时代的战略投资，并吸引大量机构关注，这表明核聚变正从科研领域走向产业资本的视野。

对于贝塔聚变而言，真正的挑战才刚刚开始。市场将重点关注三个方面：首台实验装置的推进情况；FRC路线的实验数据是否能支撑其工程化预期；以及宁德时代等产业资本能否在电力系统、储能和场景应用等方面形成实际协同。核聚变的终极目标尚远，但在AI电力需求快速增长的驱动下，越来越多的资本已选择提前布局，而非等待最终结果。